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市场风格有望由摇摆趋向均衡。今年以来市场风格波动较为明显，年初至2月8日上证50累计涨幅与创业板指累计涨幅的最大差值为18个百分点，2月9日至今最大差值为-24个百分点。市场风格大幅摇摆，本质是价值板块和成长股的盈利估值性价比趋向动态平衡，也是一个筹码分布的再平衡过程。从盈利估值匹配度来看，1月初上证50、创业板50的2018年PEG分别为1.06、1.16倍；1月份以银行、地产为主力的上证50指数大幅上涨，2月初上证50、创业板50的PEG分别为1.18、1.20倍；市场轮涨格局叠加政策面利好中小创公司，2月到3月中小创风格整体占优。目前上证50、创业板50的2018年PEG分别为1.00、1.20倍，随着上市公司业绩的密集披露，投资者预期将进入理性阶段。从基金持仓来看，公募基金重仓股中上证50样本股占比从2016年第三季度的9%升至2017年第四季度的22%，创业板指样本股占比从2016年第三季度的12%下降到2017年第四季度的7%，两者均接近历史均值附近。我们认为，2018年创业板公司的盈利增长速度将弱于2013年，因此，综合来看，市场风格将趋向更加均衡。

众泰汽车：汽车销量下降 上半年预计亏损2.7亿元至3.2亿元众泰汽车（000980）8月19日晚披露半年度业绩预告，公司预计上半年亏损约2.7亿元至3.2亿元，公司上年同期净利润为盈利3.05亿元。本报告期，受宏观经济形势的影响，汽车行业整体景气度不高，公司汽车销量下降，导致公司半年度业绩同比有较大幅度下降。

2008年4月之前，资本市场对于陈发树的印象仅限于是那个押中紫金矿业（601899.SH）的人。2008年4月，新华都实业集团股份有限公司（以下简称新华都集团）以10亿元挖来打工皇帝唐骏，后者一时风光无两，并以此为资本，在全国各种大小会场亲授唐式成功学，要得到这些秘籍需买票进场。唐骏的明星际遇也让世人重新认识了他的老板陈发树。在唐骏的操盘下，新华都（002264.SZ）于2008年4月底发布招股说明书。虽然这个明星呆在新华都集团的时间并不太长，一些计划并未草草收场，但他给陈发树带来一个诱人的猎物——云南白药。

半年报显示，该公司2018年上半年的各项成本并无重大变化，同比增加超过25%的，只有财务费用一项，金额7204万元，同比增加136.36%，主要是利息支出及保理业务手续费增加。研发投入虽然同比增加29.3%，但金额不足1200万元。不仅如此，作为利润核心指标，云南白药2018年上半年的扣非净利润增速也出现了大幅回落。半年报显示，2018年上半年，该公司扣非净利润同比增长-1.21%，2016年、2017年则同比分别增长3.24%、3.01%，比2018年上半年高出4.45、4.22个百分点。

第二个全球进入贸易领域纠纷多发阶段的背后是增量时代的结束从全球的情况来看，贸易战的背后反映的其实是全球增量时代的结束，存量博弈的开始，这种情况下，实用主义成为了各个国家的首选， 增量时代讲的爱和和平，因为有钱有闲，日子好过，所以很多问题都会被放弃到一边，但是到了存量博弈的时代，日子不好过了，你要面子，就会损失利益，这个时 候怎么办？我相信没有一个国家会为了所谓的面子问题，而放弃自己的优越生活和实际利益的，所以，如果争取不到利益，就会撕下平时伪装的面纱，采取各种措施 压榨利益，一如当年鸦片战争，英国人自由贸易做不成，就直接大炮开路，这个时候你干什么不去跟人家扯规则，在现实的世界里，强权即规则，你如果没有实力对 抗强权，你能做的就是妥协，接受人家制定的规则，而人家制定规则的背后一定意味着对你是剥夺和约束。

在苹果逐渐意识到用户对于内容产品需求很庞大的时候，它也开始在近两年布局内容产品，围绕在新闻、视频、游戏、音乐等方面，但它这个速度并不快。对于苹果来说其实它有点错失在软服务领域布局的最佳时期，没有抓住到前期发展的风口。在智能硬件销量不理想的前提下，苹果开始在软服务上去发力，通过收购不少的内容平台来完善它在软服务上的布局，但收购并不是万能的。